基于MM理论,再结合权衡理论(trade-off theory),即平衡财务困境成本与公司债务利息抵税收益,这样基本可以确定一个最佳的资本结构,而这个资本结构所能达到的效果就是可以使利息抵...
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早在1950年，西方经济学家就已经提出了著名的权衡理论(Trade of Theory)，理论指出住户最佳居住区位是通过将每日上下班的通勤费用与城市不同区位的级差地租作权衡而确定的。
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...，会产生沉重DE利息负担和企业在财务困境时无法从外部及时获取资金，导致破产风险增加，因此权衡理论（Static Trade-off Theory）认为企业SHI存在最优DE资本结构，资本结构决策必须考虑税盾好处、财务困境成本流动性风险。
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风险收益权衡理论 Pisk and Peturn trade-off Theory
静态权衡理论 Static Trade-Off Theory
创立了著名的权衡理论 Theory of Trade
创立了着名的权衡理论 Theory of Trade
Thereafter, weigh theory,balance theory, motivational theory, asymmetrical information theory;control theory etc. broke through the perfect market and revealed it in thefar perfect real world that the capital structure and the market value ofenterprises are closely related.
其后,权衡理论、代理理论、激励理论、非对称信息论、控制理论等则从不同的角度突破了完美市场的理想假设,揭示出在远非完美的现实世界中,企业的资本结构与其市场价值密切相关,寻求最优的资本结构有利于提高企业价值。
参考来源 - 我国上市公司资本结构的优化分析Western scholar had started their cash holdings research from the different point of view,and presents some cash holdings theory ,including static tradeoff theory , asymmetry information theory , agency cost theory and financing hierarchy theory.
西方学者针对企业现金持有量从不同角度进行了大量研究和探索,并提出了现金持有影响因素的静态权衡理论、信息不对称理论、代理理论以及其他解释现金持有的理论。
参考来源 - 上市公司现金持有量影响因素研究·2,447,543篇论文数据，部分数据来源于NoteExpress
在资本结构战略中有很多理论指导，本文讨论权衡理论在资本结构战略中的应用。
There are many theory instructions in the capital structural strategies. The article talks about the application of balance theory in capital structural strategies.
接着概述现代企业资本结构的相关理论模型，包括MM理论、权衡理论、信息不对称理论等。
Then present an overview of the modern enterprise capital structure theory models, including the MM theory, the trade-off theory, asymmetric information theory.
其基本思想如下：根据期望效用理论，人们的风险决策是在权衡所有可能产出后得到的结果。
Here's the basic idea: According to expected utility theory, people make risky decisions by balancing the value of all possible outcomes.
权衡理论，是关于公司资本结构的理论。认为，公司通过权衡负债的利弊，从而决定债务融资与权益融资的比例。负债的好处包括税收节省，即税盾。负债的成本指财务困境成本。随着负债率的上升，负债的边际利益逐渐下降，边际成本逐渐上升。公司为了实现价值最大化，必须权衡负债的利益与成本，从而选择合适的债务与权益融资比例。资本结构与公司价值关系如图所示。 该理论认为，当负债率较低时，负债的税盾利益使公司价值上升；当负债率达到一定高度时，负债的税盾利益开始被财务困境成本所抵消；当边际税盾利益恰好与边际财务困境成本相等时，公司价值最大，此时的负债率（或负债率区间）即为公司最佳资本结构。负债的利弊权衡还包括代理成本，即公司股东、债权人和管理层之间的利益冲突的权衡理论常被认为与优序融资理论是相互竞争的。
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