此剧根据《王魁传》所改编，是有名的王魁负桂英的故事。 南宋年间，忠臣都统王师松遭奸相崔贵陷害，以通敌叛国之罪被判满门抄斩。次子王仲平侥幸逃脱，被花魁焦桂英舍身相救，受桂英勉励勤学武艺，为王、焦两家报仇。两人并在海神庙海誓山盟，拜堂成亲。仲平假借濠州举子身份，化名王魁，相国崔贵意将女儿许配仲平，后仲平金榜题名，与相国千金完婚。此时仲平为复仇大业，不得不暂且放下，隐瞒和桂英的感情。桂英满心以为可以再续前缘，却撞见仲平与相国女儿出游。几番误会对峙后，桂英因仲平间接错杀自己的金兰姐妹，加之误会仲平负心薄幸。新账旧账齐算，状告仲平。而对簿公堂只换来更绝望痛心的处境，桂英伤心之下，跑到两人共同起誓的海神庙内,肝肠寸断，终于悬梁自尽，是一部凄美绝伦的大悲剧。