诗中明确点出歌颂对对象是小池南岸的木芙蓉。借“南”暗示为金兵南渡后的河山。木芙蓉就成为广大人世、爱国志士的象征了。诗中第二句指出木芙蓉开放在严霜袭来的秋季，其鲜艳的色泽显示出它不畏强暴的精神。诗中后句，诗人将“无言” 和“一生开落任东风”来比喻桃李怯懦软弱，听任东风摆布而自已无言，用宋高宗和秦桧以及对女真贵族俯首贴耳、没有骨气和勇气的主和派，来衬托木芙蓉霜后“着红”的英勇气概。将两种花比喻成对立的两种不同品格的代表，寓意极为深刻。