在美国等发达国家存在卖空机制的情况下，承销商一般都预先卖空部分承销的债券，即存在预期交易（When-issued Trading），因而具有承销额度的压力，这种压力一定程度上会减缓上述的这种趋势，而在国内，尚不存在这种机制。
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灰市(Gray Market)-即公债发行前交易(When-Issued Trading)，灰市交易性质与远期利率交易雷同，具价格发现之功能，投资者可随时结清持有部位，无须待公债发行日进行实体交割。
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国债预发行交易（When-Issued Trading）是指国债正式招标发行前特定期间买卖双方进行交易，并约定在国债招标后按约定价格进行资金和国债交收的交易行为。
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bond when-issued trading 债券预发行交易
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